经历了漫长的“六连涨”后，国内成品油市场终于迎来2026年的首次价格下调。
国家发展改革委官网显示，根据国际市场油价变化情况，自4月21日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调555元、530元。
图片来源：国家发展改革委官网
《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，此次国内汽、柴油（标准品）零售价格开启下调窗口，终结了年内的“六连涨”格局。对于广大车主而言，这无疑是“五一”假期前的一波实质性出行利好。按油箱容量为50升的小型车计算，加满一箱油将少花22元。
然而，在这波零售端降价红利兑现的背后，国际原油市场正上演着惊心动魄的宽幅震荡行情。受霍尔木兹海峡航运受阻等因素影响，国际原油价格在调价前夕一度暴涨超6%。
值得注意的是，本轮调价幅度不及周期初期的预期，而机构对5月8日下一轮调价的预测也呈现出分化——“二连跌”的疲弱现实基本面与随时可能爆发的“报复性反弹”的强预期，正在资本与现货市场中激烈碰撞。
油价年内首降：私家车加一箱油可省22元
4月21日，国内成品油零售价格正式迎来本年度第八次调价窗口期。
根据现行成品油价格机制计算，自4月21日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调555元、530元。从具体的升价折算来看，89号汽油下调0.41元/升，92号汽油下调0.44元/升，95号汽油下调0.46元/升，0号柴油下调0.45元/升。
每经记者注意到，本次调价落实过后，今年国内成品油调价呈现出“六连涨一跌一搁浅”的整体格局。
图片来源：卓创资讯整理
对于终端消费者与物流运输行业而言，用油成本出现了久违的实质性下滑。据卓创资讯相关分析预测，按油箱容量为50升的小型车计算，加满一箱油将少花22元；而对于物流行业，按油箱容量为160升的大货车计算，加满一箱油将少支出72元。
值得注意的是，本轮最终落地的成品油调价降幅，较本轮调价周期初期的强烈看跌预测出现了一定程度的“缩水”。此前，金联创在第十个工作日早间的预计中指出，国内汽、柴油应下调820元/吨，而最终国家发展改革委实际落定的下调幅度为555元/吨和530元/吨。
导致这一落差的核心原因，在于国际原油在调价周期末端的逆势上涨。金联创能源早报显示，4月20日，受霍尔木兹海峡航运受阻影响，市场对原油供应偏紧的担忧持续升温，国际油价收盘上行。其中，纽约商品期货交易所WTI 5月原油即期合约收盘大涨5.76美元/桶，至89.61美元/桶，单日涨幅高达6.87%；洲际交易所布伦特6月原油即期合约收盘也显著上涨5.1美元/桶，至95.48美元/桶，涨幅为5.64%。与此同时，国内上海原油价格夜盘同样跟涨，主力期约SC2605上涨7.1元/桶至613.6元/桶收盘，涨幅为1.17%。
地缘政治无疑是油价飙升的直接推手。金联创相关分析认为，伴随美伊停火窗口期临近收尾，霍尔木兹海峡通航暂难恢复，波斯湾产油国的原油产量低位运行，供应风险忧虑延续。
地缘风险高悬：下轮调价“二连跌”还是反弹？
随着4月21日调价窗口的关闭，市场的目光已迅速聚焦于下一次调价窗口，该窗口将于2026年5月8日24时正式开启。然而，面对中东错综复杂的地缘局势与国内成品油基本面的交织，各大专业能源研究机构对下一轮油价走势的预测出现分化。
一方面，从纯数据测算模型与国内需求基本面来看，“二连跌”似乎具有较强的惯性支撑。卓创资讯成品油分析师曹莹莹指出，重新计算后的原油变化率仍以负值开端，预计首日下调幅度在140元/吨左右，周期伊始呈现出明确的下调预期。
金联创的估价模型也得出类似结论：调价后首个工作日变化率将在-3.6%，预计汽、柴油价格下调300元/吨左右。
支撑“看跌”预期的另一大现实因素是疲弱的国内需求。卓创资讯成品油分析师于雅欣认为，尽管临近“五一”假期，但受新能源替代持续冲击，市场整体备货积极性有限，汽油需求难以得到明显改善。而在柴油方面，受南方区域降雨天气偏多限制，贸易商与下游终端入市采购意愿偏弱，以消化库存为主。
“叠加本月下旬临近收尾，卖方销售任务压力持续增加，在需求持续疲软的拖累下，预计后期国内汽柴油批发价格重心或将继续下行。”于雅欣向每经记者表示，尽管新一轮零售限价预期下调，但不及批发价格跌幅，汽柴油批零价差仍将维持高位。
另一方面，地缘博弈带来的极端供应风险，让看涨派坚信“报复性反弹”随时可能到来。
隆众资讯在4月21日下午的分析中表示，尽管下一轮调价以当前原油价格计算开局呈现下调趋势，但整体来看，预计下一轮成品油调价上调的概率较大。其核心逻辑在于，美伊和谈分歧依然明显，且美方未排除新的军事行动选项，霍尔木兹海峡通航暂难恢复，波斯湾产油国的原油产量低位运行，供应风险忧虑延续。
不仅是中东核心产区，俄罗斯方向的供应缩减也在暗中积蓄做多动能。在4月21日文章中，金联创援引行业消息人士透露，由于乌克兰对港口设施和炼油厂的密集打击，俄罗斯石油出口能力至少有20%处于停摆状态，每日减少约100万桶，这足以切实影响这个全球第三大产油国的石油产量。
在基本面偏弱现实与地缘风险极高的共同影响下，下一轮成品油调价的结果可谓悬念丛生。究竟是成本端随着地缘战事缓和而继续挤出溢价，还是冲突彻底恶化引爆油价上行通道？一切都有待5月8日市场给出最终的解答。
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